3月27日下午，中国太保2024年业绩发布会在上海、深圳两地同步举行。在深圳CBD北区的新地标——深业上层，一位从北京赶来的券商分析师拖着行李直奔会场。
在她看来，这场发布会不容错过。这是中国太保新老管理层交棒后，董事长傅帆、总裁赵永刚带领新一届产寿险管理层首次集体亮相，还交出一份史上“最赚钱”的年度成绩单。
报告显示，2024年，中国太保营业收入超4000亿元，同比增长24.7%；归母净利润首破400亿大关，达449.60亿元，同比增长64.9%……多项财务指标创新高。
一位参会的券商分析师向记者表示，他们重点关注集团新战略的逻辑、寿险转型的落地、产险综合成本的管控、新能源车险的增长潜力，以及投资端如何穿越低利率周期等。
这些问题的答案，也在发布会现场逐渐清晰。
01
投资“引擎”拉动净利润“狂飙”
拆解这份财报，全年净利润449.6亿元、同比劲增64.9%的背后，投资是重要“引擎”之一。
数据显示，2024年，中国太保实现总投资收益 1203.94亿元，同比增长130.5%，主要原因是公允价值变动损益的大幅增长；总投资收益率5.6%，同比上升3.0个百分点。
一位非银分析师告诉记者，“公允价值变动损益的大幅增长”，通俗地说，是指保险资金所持有的资产的价格上涨带来的账面浮盈。尤其是2024年股票市场从低位快速反弹后，权益类资产带来较大幅度的增长。不仅是太保，其他多家上市险企的总投资收益同比增长都超过100%。
在权益市场，险资一向选择传统的高股息价值策略。2024年，上市公司分红创历史新高，分红和股息收入成为险资净投资收益的大头。中国太保2024年举牌了华能国际、华电国际、中远海能，三家上市公司均为高股息的红利资产，报告期内股息率为5%左右。
针对众多分析师关注的资产配置策略，中国太保副总裁、首席投资官、财务负责人苏罡表示，2025年股票市场机遇与风险并存，总体上将表现为结构性行情，将积极主动应对权益市场大幅波动和利率中枢趋势下行带来的双重挑战。
其介绍道，中国太保将进一步落实精细化的哑铃型资产配置策略，一方面持续加强长期利率债的配置，以有效延展固收资产久期；另一方面，适当增加权益资产的配置和未上市股权等另类投资配置比例，以提高长期投资的风险回报。太保资产总经理余荣权也表示，除了坚持传统的高股息价值策略，太保资产还计划增配包括人工智能、自动驾驶和机器人等领域在内的成长性标的。
作为“长钱”，险资入市备受关注。记者在会上获悉，太保寿险参与第二批保险资金长期股票投资试点，这部分资金目前仍未入市，公司持续看好长期股票投资的前景，将积极推动该项试点尽快落地。
分红方面，2024年，中国太保宣布拟每股派发现金股利人民币1.08元（含税），总计派发现金红利103.9亿元。值得一提的是，此次分红金额仅次于2020年。由于派发30周年特别分红，当年累计派发现金红利125.06亿元。截至2024年底，中国太保上市以来累计分红1200亿元。
02
寿险、产险业务加快产品创新
作为中国太保营收和利润的主要来源，太保寿险、太保产险的发展备受分析师们关注。尤其是两家公司均于2024年双双换帅，目前保费市占率各稳居行业第三。
2024年，太保寿险实现规模保费2610.80亿元，同比增长3.3%；新业务价值132.58亿元，同比增长20.9%，新业务价值率16.8%，同比上升3.5个百分点；净利润358.21亿元，同比增长83.4%。
在现场一位分析师看来，太保寿险大力推进谋求转型的“长航行动”，2024年取得新业务价值、净利润双双增长的不错业绩，此外，代理人队伍有所增长、银保渠道新业务价值增长等，都是积极的信号。
此外，太保寿险在分红险上的发力已初见成效。2024年，传统型保险新保期缴规模保费388.89亿元，同比增长7.1%；分红型保险新保期缴规模保费19.87亿元，同比大幅增长1016.3%。
在低利率的市场中，太保寿险下一步如何决定产品策略？太保寿险总经理李劲松表示，要持续提升研发的全面性和创新性。契合目标客群需求，构建多元产品矩阵，探索以分红险为核心的浮动收益型产品创新，丰富商保年金产品供给，创新健康保障型产品的供给。
再看产险业务，2024年，太保产险实现原保险保费收入2012.43亿元，同比增长6.8%，保持超越市场的保费增速。在投资的拉动下，太保产险实现净利润73.76亿元，同比增长12.2%。
按地区的保费收入来看，广东排第一、江苏第二、浙江第三。按险种来看，车险仍占据超50%的比例，保费增速3.7%，非车险业务保费增速则为10.7%。其中，责任险、健康险和企财险实现10%以上的增速。
作为经济减震器和社会稳定器，保险业的功能在太保产险的业绩中具象化。
2024年，太保产险的承保综合成本率98.6%，同比上升0.9个百分点，主要原因是赔付率提升。太保产险总经理陈辉介绍，2024年，台风“摩羯”导致广东、海南遭受重大损失，太保产险赔付金额超20亿元。此外，承保大量新能源车险，也让车险综合成本率攀升至99.1%，同比上升了1.4个百分点。在这条新赛道不断摸索，太保产险新能源车险经营情况有所改善，2024年综合成本率同比下降了4个百分点。
陈辉表示，新能源车是国家重要的战略发展方向，太保产险不断创新商业模式，探索效能升级，构建差异化专属服务。2024年新能源车险保费183.17亿元，占车险保费比例达17.0%，增速达到48.55%，累计为超460万车主提供风险保障。他认为，市场还有更多智能驾驶方面的产品和保障需求，为保险业提供新的发展机遇。
03
启动三大战略，构建差异化竞争力
“在发展新阶段、新形势、新要求下，公司正式启动‘大康养、AI+、国际化’三大战略，这是公司面向未来，走稳、走深、走实高质量发展的重要支撑。”傅帆在发布会上掷地有声。
大康养战略，是中国太保应对人口老龄化，响应“健康中国”国家战略的核心布局。具体而言，包括加快发展商业健康险，完善多层次康养体系建设，全面参与养老金融发展等举措。
截至2024年末，太保家园已在全国13个城市落地15个养老社区，交付床位超8800张。与此同时，针对居家养老痛点推出的“百岁居”服务覆盖127个城市，形成“防诊疗复养”康养服务体系。
“AI+”战略则积极拥抱科技创新，加速技术对业务的赋能。“改善经营的绩效，不断探索人工智能领域风险减量管理市场，研究更多AI应用伴生风险的保障产品和挖掘更多新的业务增长点。”傅帆说道。
他以网络安全险为例指出，目前全球网安险的保费收入约180亿美元，70%以上都来自美国，“这就给保险业提供了很大的业务发展空间，我们有更大体量的活跃用户和应用场景。”
国际化战略，则旨在提升中国太保在境内外市场联动发展能力，是打造核心竞争力的关键路径。傅帆表示，一方面要助力中国企业走出去；另一方面要增强应对不同经济周期和经营周期的投资管理能力和资本供给能力，拓展海外资产配置渠道，为可持续发展奠定坚实基础。
赵永刚表示，2025年，中国太保以更高的站位、更大的决心、更实的举措来继续做好金融“五篇大文章”。“进一步打造特色科技保险的产品库，并且探索、复制和推广，同时力争绿色保险的市场领先地位。积极拓展普惠保险的保障范围和覆盖人群，大力发展商保年金和推动企业年金的扩面。同时，全力推进人工智能+的应用场景的落地。”赵永刚说。
采写：南方+记者 张艳 发自深圳
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