Uniswap是当前区块链世界最大的去中心化交易所，它向用户提供数字货币交换服务，对于每一笔在Uniswap平台完成的交易，用户都要支付交易价值0.3%的交易费（0.25%给提供流动性的矿工，0.05%为协议费），它的治理通证是Uni，发行总量10亿枚，持有Uni通证的投资者可以参与协议的治理投票，比如修改协议费率等。
根据平台统计，2020年5月上线以来，平台完成的累计交易额是1970亿美金，按0.3%算，累计产生5.88亿美金的收入，其中流动性矿工获得4.9亿美金，产生协议费0.98亿美金。
根据coinmarketcap的统计，目前加密货币市值约2万亿美金，峰值成交量4000亿美金，日常成交量400-1000亿美金。
目前Uniswap每天的交易额大概是7-10亿美金，巅峰是20亿美金左右。
目前中国股票市场总市值是79.6万亿（沪市46万亿，深市33.6万亿），流通总市值64.9万亿（沪市38.9万亿，深市26万亿），每天成交量在7000亿左右，巅峰可达万亿。
美国股票市场总市值大概是49万亿美金，每天成交量4000亿美金左右。
给它多少倍估值？
相对于股票市场来讲，加密货币市场还很小，仅相当于中国股票市场总市值的六分之一，美国股票总市值的二十五分之一，还有很大的成长空间。作为去中心化交易所的龙头，同时考虑加密货币行业的高成长性，给予Uni协议费收入50倍的估值应该是合理的。下表是Uni在不同年成交量情况下的估值。
当前Uni年成交额约为2000亿美金，对应协议费收入1亿美金，按协议收入50倍进行估值，总市值应该在50亿美金，单价约为5美金；而当前Uni成交价在30美金左右，总市值300亿美金，明显高估了，低价筹码可以长持，高价筹码建议减仓或者清仓！
交易所是周期性行业，牛市和熊市收入差异很大！
投资道路千万条，本金安全第一条，唯有价值能穿越牛熊，以上内容仅供参考，不构成投资建议！
黄龙Loren
2021年4月9日
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